信号？美联储“二把手”意外发表鹰派讲话：今年缩减QE 预计2023年开始加息

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　　虽然就业市场仍需恢复，但克拉里达指出，目前通货膨胀超过了美联储2%的目标，为美联储在开始收紧政策之前达到其设定的“取得实质性进展”的基准创造了条件。他在演讲中说：

　　“只要通胀预期能持续很好地固定在2%的长期目标上方，在2023年开始货币政策正常化将完全符合我们灵活的平均通胀目标新框架。”

　　克拉里达只透露说，官员们正在讨论何时可能开始缩减其每月资产购买量的时间表，但没有给出具体日期。目前，美联储每月至少购买价值1200亿美元的债券（800亿美元美国国债和400亿美元MBS），以保持在新冠危机中金融市场的流动性。

　　他强调，将支持在今年晚些时候宣布适度减少资产购买，“肯定会看到美联储在今年晚些时候宣布缩减购债规模”，但他同时表示，美联储没有让任何人感到意外的缩减计划。

　　美联储的首选通胀指标——核心个人消费支出指数（核心PCE物价指数）6月同比上升3.5%，再创1991年7月以来新高。在疫情爆发前，2020年2月该指数同比增长2.7%。克拉里达指出：

　　“如果未来通胀预期得以实现，那么 我相信提高利率的必要条件将在2022年底前得到满足。”

　　根据芝商所（CME）的美联储观察工具，美联储在2022年底前加息的可能性只有43.7%。然而，克拉里达解释道，市场情绪是不稳定的，特别是关于通货膨胀的评论，美联储可能会更早地采取行动。他说到：

　　“如果今年的核心PCE通胀率确实达到或超过3%，我就会认为这已经超过了长期通胀目标的阈值。 我还认为通胀前景的风险是上行，而不是下行。”

　　根据去年通过的框架，美联储说它将容忍通胀率“适度”超过2%，以帮助实现关于就业方面的目标。

　　美国失业率已经从14.8%的高点下降到5.9%，但现在工作的人数仍然比疫情前少了约760万人。人力资源服务公司ADP周三公布的报告显示，美国私企在7月只增加了33万个工作岗位，远远低于市场预期的65.3万个。

　　同日发表讲话的达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储应该“很快”开始逐步缩减债券购买规模，预计缩减购债规模需要大约8个月时间。他认为，这样做可以让美联储在加息方面留有更多余地，从而保持耐心。

　　卡普兰指出， 缩减购债可能意味着每月美国国债购买规模减少100亿美元，抵押贷款支持证券减少50亿美元，但更快的减码QE并不意味着美联储会更快地加息，将缩减购债决定与利率决定分开看待是“关键”。

　　他表示，将在下个月重新评估自己从6月开始的观点，即2022年加息将是合适的这一观点。今年6月，卡普兰曾表示，他是少数认为美联储可能需要在2022年开始加息的决策者之一，大多数人认为2023年可能是上调联邦基金利率的时间。

　　卡普兰周三表示，他不知道美联储决策者在9月的利率会议上是否会改变观点，这将取决于经济复苏的程度。

　　卡普兰还质疑了美联储资产购买计划的有效性，他表示自己不认为美联储在促进就业市场恢复方面做得有多好，阻碍劳动力市场复苏的因素并非缺少工作岗位，而是愿意重返就业市场的人才不足。

　　（文章来源：金十数据）